Módulo 2: fondos y sociedades de inversión
El objetivo es poder analizar un fondo más allá de su rentabilidad reciente: quién lo gestiona, en qué invierte, cuánto cuesta y qué riesgos asume. Utiliza este módulo para aprender a comparar alternativas sobre bases homogéneas.
Esta guía de trabajo te ayuda a preparar el módulo dentro de la certificación European Financial Advisor (EFA) de la European Financial Planning Association (EFPA). Para situarlo en el conjunto del programa, consulta el mapa del temario EFA.
Qué debes ser capaz de hacer
Comprender la estructura y la operativa
Distingue fondo y sociedad de inversión, partícipe y accionista, gestora y depositario. Sus funciones son diferentes: gestionar inversiones no equivale a custodiar los activos y ejercer las funciones de control que correspondan.
Calcula el valor liquidativo y la rentabilidad de una participación. Revisa qué información proporcionan el folleto, el documento de datos fundamentales y los informes periódicos.
Clasificar sin simplificar el riesgo
Relaciona la política de inversión con los activos, divisas, liquidez y horizonte del fondo. Diferencia distribución y acumulación, gestión activa y pasiva, fondos cotizados y estructuras de inversión libre.
En fondos garantizados, estudia el alcance y las condiciones de la garantía. En estrategias alternativas, identifica las posiciones y el apalancamiento; la denominación comercial no basta para entender el riesgo.
Comparar costes y resultados
Separa comisiones soportadas por el fondo de posibles cargos directos al inversor. Antes de restar un coste, comprueba si ya está recogido en la rentabilidad que estás utilizando.
Trabaja las medidas de rentabilidad ajustada al riesgo y de gestión activa. Compara periodos, referencias y metodologías equivalentes; una clasificación o una calificación no explica por sí sola la idoneidad para un cliente.
Una comprobación práctica
Antes de mirar la respuesta: Dos fondos han ganado lo mismo, pero uno ha asumido mucha más volatilidad. ¿Puedes afirmar que han obtenido el mismo resultado de gestión?
Ver solución paso a pasoOcultar solución del ejercicio 1
La rentabilidad absoluta coincide, pero falta comparar riesgo, referencia y costes. El ejercicio debe justificar qué medida resulta pertinente; una ratio aislada tampoco sustituye el análisis del producto.
Cómo organizar el repaso
Trabaja un bloque, resuelve una pregunta y explica tu respuesta sin mirar el material. Utiliza esta lista para decidir si necesitas volver a la teoría:
- Calcular participaciones, valor liquidativo y rentabilidad con fechas coherentes.
- Identificar dónde aparece cada comisión y evitar restarla dos veces.
- Explicar qué responde una ratio y qué información deja fuera.
- Comparar fondos de una categoría y un periodo compatibles.
Si preparas EIP (European Investment Practitioner), comprueba el alcance específico de tu recorrido. Compartir una materia no significa estudiar todo con la misma profundidad. La comparativa EIP y EFA explica esa diferencia; aquí nos centramos en aprender el módulo.
Referencia del programa
Contrasta el alcance exigible en la guía de certificación EFA de EFPA España (PDF) (se abre en una pestaña nueva). La lista de comprobación y el ejemplo de esta página son recursos de estudio propios.
Cómo continuar tu preparación
Elige el recurso que corresponde a tu siguiente tarea: aclarar un concepto, resolver preguntas o estudiar el módulo con una base ordenada.
