Glosario de análisis técnico: entender los gráficos

Media móvil: suavizar tiene un coste

La media móvil simple sustituye cada precio por el promedio de las últimas n observaciones, incluida la actual. Al avanzar una sesión entra un dato y sale el más antiguo. La media exponencial da más peso a las observaciones recientes.

Una ventana más larga suele suavizar las oscilaciones, pero responde con más retraso a un cambio. No ve el futuro: resume precios ya observados. Un cruce tampoco basta para demostrar que una estrategia vaya a ser rentable.

Para estudiar cómo se construyen los indicadores dentro del conjunto de la materia, puedes consultar el Manual de teoría EIP/EFA.

Soporte, resistencia y falsa ruptura

Un soporte es una zona en la que las caídas han encontrado compras; una resistencia, una zona en la que las subidas han encontrado ventas. Son referencias observadas, no barreras que el precio esté obligado a respetar.

Una ruptura alcista atraviesa una resistencia; una ruptura bajista, un soporte. No existe un porcentaje universal del 2 % que convierta cualquier cruce en una señal válida. Los filtros de precio, tiempo o volumen dependen del método y también pueden fallar.

Pullback y cambio de función

Un pullback es un retroceso hacia una zona atravesada; no es sinónimo exacto de cualquier rebote. Una antigua resistencia puede actuar después como soporte, y viceversa, pero el cambio de función necesita observarse: no es automático.

Indicadores y osciladores

ADX · Average Directional Index

Indicador de Wilder que mide intensidad de tendencia en una escala de 0 a 100. Un ADX creciente puede acompañar tanto subidas como caídas: la dirección se estudia por separado, por ejemplo con +DI y−DI. Los umbrales son convenciones de interpretación, no garantías. Fuente: TradingView: intensidad y dirección de tendencia.

Bandas de Bollinger · Bollinger Bands

Bandas alrededor de una media móvil, con separación ligada a la desviación típica. Una configuración habitual utiliza 20 periodos y dos desviaciones a cada lado. No asegura que el 95 % de los precios quede dentro: no debe suponerse normalidad ni confundir estas bandas con un intervalo de confianza. Fuente: John Bollinger: reglas de sus bandas (en inglés).

MACD · Moving Average Convergence/Divergence

La línea MACD es la diferencia entre dos medias exponenciales, habitualmente de 12 y 26 periodos. Se compara con una línea señal, normalmente la media exponencial de 9 periodos del propio MACD; el histograma representa su diferencia. Los cruces pueden repetirse sin una tendencia sostenida. Fuente: TradingView: cálculo e interpretación del MACD.

Momentum

Indicador de cambio del precio respecto de un periodo anterior. Puede expresarse como diferencia o como tasa de variación, según la convención. No es estrictamente una medida de aceleración: hay que conocer qué calcula el indicador de la plataforma.

Oscilador · Oscillator

Indicador que fluctúa alrededor de una referencia o dentro de un intervalo. Resume alguna propiedad de la serie, como la intensidad de los cambios recientes. No todos los osciladores están acotados ni todos sirven para identificar sobrecompra y sobreventa.

Parabólico SAR · Parabolic Stop and Reverse

Indicador de seguimiento de tendencia que representa puntos por encima o por debajo del precio. Puede emplearse como referencia de salida o cambio de posición dentro de un sistema. En mercados laterales puede producir cambios frecuentes; sus puntos no aseguran el precio de ejecución.

RSI · Relative Strength Index

Oscilador de Wilder entre 0 y 100 que compara la magnitud suavizada de las subidas y bajadas recientes. Los niveles 70 y 30 son referencias habituales de sobrecompra y sobreventa; un activo puede mantenerse mucho tiempo en esas zonas. No mide la fortaleza frente a otro índice. Fuente: Universidad de Cantabria: RSI (PDF).

Tendencias y figuras

Una figura es una descripción del recorrido del precio. Los nombres ayudan a reconocerla, pero no eliminan la incertidumbre ni garantizan la continuación o el giro que se asocia con ella.

Análisis bursátil · Stock market analysis

Estudio de valores y mercados mediante herramientas que ayudan a formular y contrastar hipótesis. Incluye enfoques distintos, como el fundamental y el técnico; ninguna conclusión elimina por sí misma la incertidumbre.

Análisis técnico · Technical analysis

Estudia series de precios, volumen y otros datos de mercado mediante gráficos e indicadores. Busca patrones y relaciones que ayuden a interpretar su comportamiento. Es distinto de valorar una empresa por sus beneficios, activos o flujos esperados.

Análisis gráfico y chartismo · Chart analysis

Rama del análisis técnico que examina formas, niveles y tendencias en la representación del precio. El chartismo no es sinónimo de todo el análisis técnico: este también utiliza indicadores calculados.

Banda de fluctuación · Trading range

Rango en el que se mueve el precio durante un periodo, con zonas inferior y superior identificadas como soporte y resistencia. No debe confundirse con las bandas de Bollinger, que se calculan a partir de una media y una dispersión.

Bandera · Flag

Consolidación relativamente breve tras un movimiento marcado. Suele describirse como un pequeño canal inclinado contra el movimiento previo. Se interpreta como posible continuación, pero el patrón puede fallar; hay banderas tras subidas y tras caídas.

Bear market · Mercado bajista

Periodo de descenso amplio o persistente de los precios. La etiqueta describe un contexto; no implica que cada sesión, activo o sector tenga que bajar.

Bull market · Mercado alcista

Periodo de avance amplio o persistente de los precios. Puede incluir correcciones y no equivale a una subida sin interrupciones.

Canal · Channel

Franja delimitada por dos líneas aproximadamente paralelas que contienen una parte del recorrido del precio. Puede ser ascendente, descendente u horizontal. El trazado depende de los puntos elegidos y no impide una ruptura.

Ciclo bursátil · Stock market cycle

Sucesión de fases de avance y retroceso de los mercados a largo plazo. Puede relacionarse con el ciclo económico, pero no existe un adelanto fijo de meses que permita predecirlo mecánicamente.

Ciclo económico · Economic cycle

Alternancia de expansión y contracción de la actividad económica. Se estudia mediante producción, empleo y otros indicadores; sus fases no coinciden necesariamente con las del mercado bursátil.

Corrección · Retracement

Movimiento contrario a una tendencia previa. Puede ser temporal o acabar formando parte de un cambio más profundo; esa distinción no se conoce con certeza cuando comienza.

Crash o crac bursátil

Caída muy intensa y concentrada de las cotizaciones. Es una descripción de un episodio, no una figura que proporcione por sí sola una regla de previsión.

Diamante · Diamond

Figura en la que el rango del precio primero se amplía y después se estrecha, formando un contorno semejante a un rombo. Se estudia como posible giro; reconocer el dibujo no garantiza ese desenlace.

Doble máximo o doble techo · Double top

Dos máximos cercanos separados por un retroceso. Se interpreta como posible giro bajista; alcanzar el segundo máximo no basta para dar la figura por completada. Habitualmente se observa también la ruptura de la zona del mínimo intermedio.

Doble mínimo o doble suelo · Double bottom

Dos mínimos cercanos separados por un rebote. Es la configuración inversa al doble techo: se estudia como posible giro alcista, normalmente atendiendo a la superación del máximo intermedio.

Figura o formación · Pattern

Configuración reconocible en el gráfico. Nombrarla ayuda a describir el pasado; convertirla en una regla operativa exige definir condiciones y comprobar resultados, costes y fallos, no solo elegir ejemplos que salieron bien.

Hombro–cabeza–hombro · Head and shoulders

Tres máximos, con el central más alto, separados por retrocesos. Se asocia a un posible cambio bajista y se observa la línea que une los mínimos intermedios. En su versión invertida aparecen tres mínimos, con el central más bajo, y una posible lectura alcista.

Hueco · Gap

Separación entre zonas de precios negociados de dos periodos consecutivos. En un hueco completo, el mínimo de una sesión supera el máximo previo, o su máximo queda por debajo del mínimo anterior. No todos los huecos se cierran después.

Ondas de Elliott · Elliott waves

Enfoque que organiza movimientos y correcciones en secuencias de ondas, habitualmente cinco en el impulso y tres en la corrección básica. El recuento puede ser ambiguo; no es una ley que obligue al mercado a repetir siempre el mismo dibujo.

Rebote · Bounce

Recuperación del precio después de una caída. Puede ser transitoria o prolongarse; llamarla rebote no acredita que haya empezado una nueva tendencia alcista.

Reversal day · Sesión de giro

Describe una sesión de posible cambio: top reversal se asocia al giro bajista y bottom reversal al alcista. Una variante más exigente, el key reversal de CME, requiere en tendencia alcista abrir sobre el cierre previo, marcar un nuevo máximo y cerrar por debajo del mínimo anterior; en tendencia bajista, las condiciones son inversas. Conviene explicitar qué variante se utiliza. Fuente: CME Group: definición de Key Reversal (en inglés).

Tendencia · Trend

Dirección predominante de una serie en un horizonte concreto. Una pauta de máximos y mínimos crecientes sugiere tendencia alcista; decrecientes, bajista. Una tendencia diaria puede coexistir con otra distinta en un gráfico semanal.

Triángulo · Triangle

Formación de contracción del rango entre dos líneas que convergen. Puede ser simétrico, ascendente o descendente. Se estudia la salida del rango, pero el contorno no determina con certeza ni la dirección ni la amplitud posterior.

Volumen de contratación · Volume

Cantidad de títulos, contratos o importe negociado en un periodo, según la unidad del gráfico. Aporta contexto al movimiento del precio. Un volumen alto no basta para medir liquidez: también importan horquilla, profundidad e impacto de las operaciones.

Riesgo y estadística

Benchmark · Referencia

Índice o cartera elegidos para comparar resultados y riesgos. Tiene que ser adecuado al universo y al mandato analizado; cambiar la referencia puede cambiar la lectura del resultado.

Beta

Sensibilidad lineal estimada de la rentabilidad de un activo o cartera frente a una referencia. Una beta de 1,2 no garantiza un movimiento del 1,2 % cada vez que el mercado sube 1 %. Una beta negativa indica una relación estimada de signo opuesto.

Coeficiente de correlación · Correlation coefficient

Medida normalizada de asociación lineal entre −1 y 1, cuando ambas desviaciones típicas son positivas. Cero significa ausencia de asociación lineal, no independencia ni ausencia de cualquier relación; tampoco prueba causalidad.

Covarianza · Covariance

Medida conjunta de desviaciones respecto de las medias. Su signo describe asociación lineal directa o inversa; su tamaño depende de las unidades y escalas. Una covarianza nula no demuestra que las variables sean independientes.

Desviación estándar o típica · Standard deviation

Raíz cuadrada de la varianza. Mide dispersión respecto de la media y mantiene las unidades de la variable. Debe especificarse si el cálculo es poblacional o muestral y qué observaciones se usan.

Horizonte temporal · Time horizon

Periodo al que se refiere una inversión o un análisis. Una volatilidad mensual, un indicador diario y un objetivo a diez años no son magnitudes intercambiables sin aclarar sus relaciones.

Varianza · Variance

Promedio de desviaciones cuadráticas respecto de la media, con la convención poblacional o muestral correspondiente. Se expresa en unidades al cuadrado; no es la traducción de standard deviation.

Volatilidad · Volatility

Dispersión de los rendimientos en un horizonte y con una metodología determinados. La histórica se estima con observaciones pasadas; la implícita se obtiene de precios de opciones mediante un modelo. No equivale a pérdida máxima ni reúne todos los riesgos de invertir.

Puedes visualizar la diferencia entre nivel medio y dispersión en el ejemplo de volatilidad. Para pasar del riesgo individual al conjunto, continúa con el caso de una cartera de dos activos.

Mercados, instrumentos y órdenes

Estos términos aparecen con frecuencia al leer análisis de mercado, aunque no todos pertenecen exclusivamente al análisis técnico.

Arbitraje · Arbitrage

En el modelo financiero, combinación de posiciones que aprovecha precios incompatibles y genera una ganancia sin exposición al riesgo descrito por el modelo. En la práctica, ejecución, financiación y costes pueden impedir capturar una aparente oportunidad.

Bróker · Broker

Intermediario que ejecuta operaciones por cuenta de clientes. Su función se distingue de la de un dealer, que negocia por cuenta propia; una entidad puede desempeñar ambas según la operación.

Capitalización bursátil · Market capitalization

Valor obtenido al multiplicar el precio por acción por las acciones en circulación. No equivale al valor de empresa ni al patrimonio neto contable.

Commodity · Materia prima

Bien básico negociable, como petróleo, cobre o trigo. Puede negociarse físicamente o mediante derivados; un futuro sobre una materia prima no equivale a poseerla físicamente.

Dealer

Participante que compra y vende por cuenta propia. Puede ofrecer contrapartida a otros operadores y asumir riesgo de inventario. No debe definirse simplemente como un agente que actúa por cuenta ajena.

Depreciación · Depreciation

Pérdida de valor de una moneda frente a otra en el mercado de divisas. Es necesario identificar el par y cómo se expresa la cotización para interpretar correctamente una subida o una bajada del tipo de cambio.

Especulación · Speculation

Asunción de exposición al riesgo buscando obtener una ganancia por cambios de precio. No está limitada por definición a un plazo concreto ni asegura obtener beneficios.

Forward · Contrato a plazo

Acuerdo bilateral para realizar una operación futura en condiciones pactadas. Suele negociarse fuera de un mercado organizado y permite adaptar sus características. Introduce obligaciones para las partes, no solo un derecho de elección.

Futuros · Futures

Contratos derivados estandarizados negociados en mercados organizados. Incorporan obligaciones y normalmente liquidaciones diarias y garantías a través de una cámara. Su liquidación final puede ser física o por diferencias, según el contrato.

Opción · Option

Contrato cuyo comprador adquiere un derecho, no una obligación, a comprar —call— o vender —put— un subyacente al precio de ejercicio según las condiciones pactadas. El vendedor asume la obligación correspondiente. La prima forma parte del resultado económico.

Operación de cobertura · Hedge

Posición destinada a compensar un riesgo de otra exposición. Puede reducirlo sin eliminarlo por completo y puede introducir costes, riesgo de base o nuevos riesgos; no es sinónimo de inversión sin pérdidas.

Posición corta · Short position

Exposición que, de forma simplificada, se beneficia de una caída del precio del subyacente. Puede obtenerse por venta en corto o mediante derivados; las obligaciones, garantías y pérdidas posibles dependen del instrumento.

Posición larga · Long position

Exposición compradora a un activo o contrato. En un activo lineal suele beneficiarse de una subida; en derivados hay que examinar el contrato, pues comprar una put no equivale a apostar por una subida del subyacente.

Producto derivado · Derivative

Instrumento cuyo valor depende de un subyacente, índice u otra referencia. Incluye contratos a plazo, futuros, opciones y swaps. El uso de garantías o primas pequeñas no limita necesariamente la pérdida al desembolso inicial.

Spot · Contado

Precio o mercado de operaciones al contado, con liquidación según la convención aplicable. Contado no significa siempre entrega instantánea.

Spread · Diferencial

Diferencia entre dos magnitudes: precios de compra y venta, rentabilidades o tipos, por ejemplo. En opciones también denomina estrategias que combinan contratos. La palabra necesita contexto para saber qué se está comparando.

Stop de seguimiento · Trailing stop

Orden cuyo umbral se ajusta al movimiento favorable del precio conforme a una distancia fijada. Pretende proteger una posición, pero no garantiza conservar una plusvalía: al activarse, la ejecución depende del tipo de orden y del mercado. Fuente: Bankinter: órdenes stop dinámicas.

Stop-loss

Orden de salida activada al alcanzar un umbral. En una orden stop a mercado, el precio de activación no garantiza el de ejecución, especialmente ante huecos. Una stop-limit añade un límite, pero puede no ejecutarse. Fuente: Bankinter: tipos de órdenes y condiciones de ejecución.

Trader

Operador que compra y vende instrumentos financieros. Puede actuar por cuenta propia o para una entidad; el término no implica por sí solo un plazo fijo ni éxito profesional.

Trading

Actividad de negociación de instrumentos financieros. Puede implicar operativa frecuente, con costes y riesgos de ejecución. No equivale a un método que produzca beneficios rápidos.

Toma de beneficios · Profit taking

Cierre total o parcial de una posición para realizar una ganancia acumulada. Describe una actuación, no demuestra que el precio haya alcanzado un máximo.