Divisas fórmulas EFA: 8 fórmulas clave

Divisas fórmulas EFA: spot, forward, paridades y cobertura

En esta página de divisas fórmulas EFA encontrarás las fórmulas esenciales sobre tipo de cambio spot, tipo de cambio forward, puntos swap, paridad del poder adquisitivo y rentabilidad de inversiones en moneda extranjera.

Este bloque es especialmente importante para entender cómo afecta la divisa a la rentabilidad final de una inversión internacional, cuándo conviene cubrir el riesgo de tipo de cambio y cómo interpretar las paridades entre tipos de interés, inflación y divisas.

Dominar las divisas fórmulas EFA permite resolver ejercicios de conversión de moneda, tipo cruzado, cálculo forward, puntos swap, paridad de tipos de interés, paridad del poder adquisitivo, rentabilidad en divisa extranjera y cobertura del riesgo de cambio.

Divisas fórmulas EFA: tipo de cambio, forward, puntos swap, paridades y cobertura

EFA · Nivel 2 8 fórmulas Frecuente en examen

Convención de cotización: en el par EUR/USD = 1,10, el EUR es la moneda base y el USD es la moneda cotizada. Es decir, 1 euro equivale a 1,10 dólares.

Referencia oficial: puedes consultar información sobre tipos de cambio y mercados de divisas en el Banco de España y en las estadísticas de tipos de cambio del Banco Central Europeo.

Tipos de cambio spot

Cotización actual y tipo cruzado cuando no hay cotización directa entre dos monedas.

Tipo de cambio cruzado

Muy frecuenteManual

\( TC_{A/C} = \dfrac{TC_{A/B}}{TC_{C/B}} \)

B divisa puente, habitualmente USD

Ejemplo: EUR/USD=1,10, GBP/USD=1,25 → EUR/GBP = 1,10/1,25 = 0,88

El tipo cruzado permite obtener una cotización indirecta usando una divisa común como puente.

Conversión de importes entre divisas

EFAManual

\( Importe_B = Importe_A \times TC_{B/A} \)

Ejemplo: 10.000 USD ÷ 1,10 = 9.090,91 €

Si el tipo es cotizada/base: divides para pasar a base y multiplicas para pasar a cotizada.

Tipo de cambio forward y cobertura

El tipo forward fija hoy el precio de la divisa para una transacción futura, eliminando el riesgo de tipo de cambio.

Tipo de cambio forward a un año

Muy frecuenteManual

\( TC_f = TC_s \cdot \dfrac{1 + r_d}{1 + r_e} \)

TC_s tipo spot · r_d tipo doméstico · r_e tipo extranjero

Ejemplo: EUR/USD=1,10, r_EUR=2%, r_USD=4% → TC_f = 1,10×(1,02/1,04) = 1,0788

Intuición: la divisa con mayor tipo de interés tiende a cotizar con descuento forward.

Forward subanual

EFAManual

\( TC_f = TC_s \cdot \dfrac{1 + r_d \cdot t/365}{1 + r_e \cdot t/365} \)

t días del plazo

Bases: Letras del Tesoro → ACT/360. FRAs y Euribor → ACT/360. Bonos del Estado → ACT/ACT.

Puntos swap

EFAManual

\( Puntos\;swap = TC_f – TC_s \)

Ejemplo: TC_f=1,0788, TC_s=1,10 → puntos swap = −0,0212 (EUR con descuento)

Paridades fundamentales

Teorías que explican la evolución a largo plazo de los tipos de cambio.

Paridad del poder adquisitivo

EFAManual

\( TC_f = TC_s \cdot \dfrac{1 + \pi_d}{1 + \pi_e} \)

π_d inflación doméstica · π_e inflación extranjera

Ejemplo: EUR/USD=1,10, π_EUR=3%, π_USD=5% → TC_f = 1,10×(1,03/1,05) = 1,079

Relación con el forward: la PPA predice el tipo futuro por diferencial de inflación. La paridad de tipos de interés lo hace por diferencial de tipos. A largo plazo tienden a converger.

Rentabilidad de inversiones en divisa extranjera

Retorno total de una inversión en moneda extranjera, con y sin cobertura de tipo de cambio.

Rentabilidad total en moneda doméstica

Muy frecuenteManual

\( R_{dom} = (1 + R_{ext}) \cdot \dfrac{TC_f}{TC_s} – 1 \)

R_ext rentabilidad del activo en divisa extranjera · TC_f/TC_s variación del tipo de cambio

Ejemplo: activo USD rinde 8%, USD se deprecia 3% → R_dom = 1,08×0,97−1 = 4,76%

Aproximación lineal: R_dom ≈ R_ext + variación del tipo de cambio. En examen, usa la fórmula exacta.

Rentabilidad con cobertura forward

EFAManual

\( R_{cob} = (1 + R_{ext}) \cdot \dfrac{TC_{forward}}{TC_{spot}} – 1 \)

Misma fórmula usando el tipo forward pactado al inicio.

Por la paridad de tipos de interés: R_cob tiende a aproximarse al tipo doméstico. Si no fuera así, existiría arbitraje entre mercados.

Siguiente paso

Sigue preparando el bloque de divisas del Módulo 1

Ya has repasado el bloque de divisas fórmulas EFA: tipo de cambio spot, forward, puntos swap, paridades, cobertura y rentabilidad en moneda extranjera. Para consolidarlo, puedes practicar preguntas tipo test, ampliar la teoría o trabajar con exámenes resueltos.