Renta variable fórmulas EFA: 10 fórmulas clave

Renta variable fórmulas EFA: acciones, PER, ROE, CAPM y WACC

En esta página de renta variable fórmulas EFA encontrarás las fórmulas esenciales para analizar acciones, calcular ratios bursátiles, estimar la rentabilidad por dividendo, aplicar el modelo Gordon-Shapiro y utilizar beta y CAPM.

Este bloque resume las fórmulas principales de valoración de acciones, modelos de dividendos, ratios bursátiles y coste de capital. Es una de las áreas más importantes del Módulo 1 del examen EFA, especialmente por la conexión entre crecimiento sostenible, Gordon-Shapiro, PER, ROE, beta y CAPM.

Dominar la renta variable fórmulas EFA permite resolver ejercicios de valoración de acciones, precio teórico, crecimiento sostenible, rentabilidad exigida, riesgo sistemático, PER, dividend yield y coste medio ponderado del capital.

Renta variable fórmulas EFA: acciones, PER, ROE, dividendos, beta, CAPM y WACC

EFA · Nivel 2 10 fórmulas Alta frecuencia

Encadenamiento clave: g = ROE × (1−PO) → Gordon-Shapiro → precio. Aparece en casi todos los exámenes.

Referencia oficial: puedes ampliar información sobre acciones, mercados de valores y protección del inversor en la CNMV y consultar la negociación bursátil española en Bolsas y Mercados Españoles.

Gordon-Shapiro

Valoración por descuento de dividendos con crecimiento constante. El modelo central del examen EFA para renta variable.

Precio de la acción

Muy frecuente

\( P_0 = \dfrac{D_1}{k_e – g} \)

D₁ dividendo próximo año · k_e coste recursos propios · g crecimiento

Ejemplo: D₁=2€, k_e=10%, g=4% → P₀=2/0,06=33,33€

D₁=D₀×(1+g). Si te dan D₀ multiplica por (1+g) antes.

Tasa de crecimiento sostenible (g)

Muy frecuente

\( g = ROE \cdot (1 – PO) \)

Ejemplo: ROE=20%, PO=40% → g=0,20×0,60=12%

ke despejada de Gordon

EFA

\( k_e = \dfrac{D_1}{P_0} + g \)

Ejemplo: D₁=2€, P₀=33,33€, g=4% → k_e=10%

CAPM

Modelo que relaciona rentabilidad esperada con riesgo sistemático (beta).

CAPM — Línea del Mercado de Valores (SML)

Muy frecuente

\( E(R_i) = R_f + \beta_i \cdot [E(R_m) – R_f] \)

R_f tipo libre de riesgo · β_i beta del activo · E(R_m)−R_f prima de riesgo de mercado

Ejemplo: R_f=3%, E(R_m)=9%, β=1,2 → E(R_i)=10,2%

β < 1 defensivo · β = 1 mercado · β > 1 agresivo

Beta de una cartera

EFA

\( \beta_p = \sum w_i \cdot \beta_i \)

Ejemplo: 60% β=1,5 + 40% β=0,5 → β_p=1,1

Ratios bursátiles

Herramientas de valoración relativa. Relacionan el precio de mercado con magnitudes fundamentales.

PER — Price to Earnings Ratio

Muy frecuente

\( PER = \dfrac{P}{BPA} \)

P precio de mercado · BPA beneficio por acción = Bₙ / N

Ejemplo: P=30€, BPA=2,50€ → PER=12 veces

Precio objetivo: PER_sector × BPA_esperado.

EYR y EYG

Muy frecuente

\( EYR = \dfrac{1}{PER} \qquad EYG = EYR – R_f \)

EYR rentabilidad implícita bolsa · R_f bono a 10 años

Ejemplo: PER=12 → EYR=8,33%, R_f=4% → EYG=+4,33% (bolsa atractiva)

BPA, DPA y Pay-out

EFA

\( BPA = \dfrac{B_n}{N} \quad PO = \dfrac{DPA}{BPA} \)

B_n beneficio neto · N nº acciones

Ejemplo: Bₙ=5M€, N=2M → BPA=2,50€, DPA=1,50€ → PO=60%

ROE y Dividend Yield

EFA

\( ROE=\dfrac{B_n}{PN} \quad DY=\dfrac{DPA}{P_0} \)

PN patrimonio neto · P₀ precio de mercado

ROE: 2M€/10M€=20%. DY: 1,50€/30€=5%

Si ROE > k_e la empresa crea valor para el accionista.

WACC — Coste medio ponderado del capital

Tasa de descuento que pondera el coste de todos los recursos financieros de la empresa.

WACC

EFA

\( WACC = k_e \cdot \dfrac{E}{V} + k_d(1-t) \cdot \dfrac{D}{V} \)

k_e coste recursos propios · k_d coste deuda · t tipo impositivo · E/V peso de los fondos propios · D/V peso de la deuda

Ejemplo: k_e=10%, k_d=5%, t=25%, E/V=60%, D/V=40% → WACC=7,5%

La deuda tiene escudo fiscal → se multiplica por (1−t).

Siguiente paso

Sigue preparando el bloque de renta variable del Módulo 1

Ya has repasado el bloque de renta variable fórmulas EFA: Gordon-Shapiro, PER, ROE, dividendos, beta, CAPM y WACC. Para consolidarlo, puedes practicar preguntas tipo test, ampliar la teoría o trabajar con exámenes resueltos.